Tarjeta roja de la calificadora Moody’s para Israel

Por:Manuel Trachtenberg
Fuente: INSS
Traducción: Gastón Saidman

Hace 36 añoa, Israel fue incluido por primera vez entre los países clasificados económicamente por las compañías de calificación más importantes del mundo (la primera fue S&P, seguida de Moody’s y Fitch), y desde entonces las puntuaciones de la economía israelí han sido las mejores. El 2/8/24 Moody’s anunció la rebaja de la calificación y también fijó una perspectiva negativa para el futuro, es decir: existe la posibilidad de que se reduzca aún más en un futuro no demasiado lejano. Este es un duro golpe no sólo en el contexto económico, porque vivimos en un mundo donde no hay separaciones, sino también en los aspectos de seguridad, política, economía y en lo social, donde se unen y juntos determinan el destino de los países.

De hecho, el informe Moody’s se refiere no sólo a la guerra y sus consecuencias económicas, sino a otros aspectos que producen en su conjunto el panorama negativo que llevó a la decisión: la falta de un horizonte político o de un plan claro para “el día después”. La frialdad que el gobierno israelí mostró ante la propuesta de Estados Unidos y los países moderados de la región de un “gran acuerdo” que incluyera la normalización con Arabia Saudita. La inestabilidad política, en particular con la esperada desintegración del gabinete de guerra, que acompañará la renovación de la polarización política y el malestar social, el debilitamiento de las instituciones estatales y, en particular, de los poderes ejecutivo y legislativo, todos estos fueron mencionados explícitamente en el informe como factores que aumentan la incertidumbre y los riesgos que la acompañan y, por lo tanto, arrojan dudas sobre la capacidad de Israel para recuperarse del enredo en el que se encuentra.

Enel informe realizado en el pasado se elogia la resiliencia de la economía israelí, la independencia del sistema judicial y del Tribunal Supremo, que, junto con la sociedad civil, impidieron la reforma legal, la política del Banco de Israel y la estabilidad del sistema bancario. (Cabe mencionar que todos estos fueron utilizados hasta hace poco como saco de boxeo en el ámbito político).

El significado de la rebaja es que la economía israelí se considera más peligrosa, la prima de riesgo de las deudas del Estado aumentará en consecuencia (aunque ya ha sucedido, en parte, la rebaja sólo ataca esto) y, por lo tanto, los pagos de intereses ocuparán una mayor ración del presupuesto estatal a expensas de otros presupuestos, del Comité de Seguridad, Educación y Salud. Además, las empresas israelíes también pagarán más por sus préstamos, ciertamente aquellas que operan en los mercados internacionales. Por lo tanto, la reducción de la calificación tiene consecuencias económicas reales y perjudica el bienestar de todos.

El informe también expresa seria preocupación por el frente norte, cita estimaciones del Ministerio de Finanzas sobre una contracción del producto nacional del 1,5% (es decir, un crecimiento negativo) en caso de que se desarrolle una guerra con Hezbollah, y advierte sobre la fatídica consecuencia de tal escenario.

Es importante señalar que las empresas calificadoras siguen estricta y regularmente lo que aquí sucede, nuevamente, no sólo desde el aspecto puramente financiero sino desde todos los aspectos que también afectan a la economía.Por lo tanto, no hay manera de ocultar o embellecer la imagen hacia ellos. En este sentido, estos informes sirven como un espejo en el que se refleja sin filtros y sin sofisticaciones la realidad de Israel, y así se distribuye en el mundo. Y sí, afecta, en particular, a los inversionistas que se mantienen indecisos frente a alternativas en otros países y que recientemente se han visto gravemente sorprendidos por lo que está sucediendo en Israel. Es mejor que también tratemos este panorama con la seriedad que merece y lo tengamos en cuenta antes de tomar decisiones importantes sobre los próximos pasos. La consideración económica nunca será ni debe ser la consideración decisiva frente a la consideración de seguridad, pero no debe estar ausente del debate.Después de todo, no sólo queremos ganar (cualquiera que sea el significado de la victoria), sino también vivir una vida próspera y de calidad.

El profesor (emérito) Manuel Trachtenberg se desempeña como director del Instituto de Estudios de Seguridad Nacional desde mayo de 2021. Después de completar su doctorado en la Universidad de Harvard en 1984, Trachtenberg se unió a la Escuela de Economía Eitan Berglas de la Universidad de Tel Aviv, donde obtuvo una reputación por sus investigaciones innovadoras sobre el análisis económico de la investigación y el desarrollo, la innovación, las patentes y el crecimiento. Trachtenberg ocupó una serie de altos cargos públicos: fundador y primer presidente del Consejo Económico Nacional en la Oficina del Primer Ministro; Presidente del Comité de Planificación y Presupuesto del Consejo de Educación Superior, el organismo responsable de todos los presupuestos de la educación superior, Presidente del Comité para el Cambio Socioeconómico (“Comité Trachtenberg”) que se estableció tras la protesta de 2011; Miembro de la Knesset en representación del campo sionista en la 20ª Knesset. En los años 2018-2021, el Prof. Trachtenberg dirigió el proyecto “100 Días” en el Instituto Shmuel Na’eman del Technion, para la formulación de políticas nacionales en áreas clave de la economía y la sociedad, incluida la política fiscal y los impuestos, el transporte. crisis, educación infantil, presupuestación del sistema de salud, etc. Trachtenberg tiene una amplia experiencia en áreas relacionadas con el sistema de seguridad: sirvió durante muchos años como reservista en el Ministerio de Defensa; fue un miembro clave del comité Brodt para el presupuesto de defensa que se estableció por iniciativa suya después de la Segunda Guerra del Líbano, y del comité de implementación del informe que se estableció como resultado; Miembro del comité asesor científico de “Raphael” durante el desarrollo del sistema Cúpula de Hierro; miembro del foro que formuló el establecimiento del Cuartel General Cibernético Nacional; miembro central del Comité de Presupuesto de Defensa en la Knesset; y Más. Está casado con la Dra. Nadine Trachtenberg, quien se desempeñó como vicegobernadora del Banco de Israel, y con ella tiene tres hijas y siete nietos.